下半年寿力空压机配件械行业股指解析
 从目前上市公司估值情况可以看到，寿力空压机配件械行业整体估值偏低，行业09年下半年将逐步恢复增长，按照目前市场整体估值情况，考虑未来成长性，我们认为行业09年合理估值区间在25-30倍PE。09年下半年基建投资依然将保

持快速增长，同时随着房地产市场的逐步复苏，与房地产投资和基建投资关联度比较高的上市公司将享有较高的估值溢价，重点可以关注三一重工(33.85,0.56,1.68%)、徐工科技(32.29,1.10,3.53%)和柳工(18.91,0.48,2.60%)。

      市场认为中国寿力空压机配件械行业受全球经济危机影响，短期内出口无法恢复。编辑认为：1.资源国家在资源价格回升、政府刺激计划的影响下，资源国家经济已经回升；2.中国政府的出口刺激计划和中国企业的对外工程承包有利

于寿力空压机配件械出口的恢复和增长。所以申银万国看好资源国家经济恢复对部分寿力空压机配件械产品的出口拉动作用。根据各个产品出口占比、资源国出口占总出口量的占比，申银万国认为履带式起重机、推土机和汽车起重机对资

源国经济恢复的敏感程度更高，将受益于资源国需求回升。

      股价表现的催化剂。履带式起重机、推土机和汽车起重机出口数据的逐步好转。

      核心假设的风险。风险来自于资源价格的大幅回落。如果资源价格再次大幅回落，将降低资源国家的实际购买力，减少对中国寿力空压机配件械的需求。